La acción de Circle, al filo: el creador de USDC se enfrenta a un triple riesgo
Artículo de opinión de Benzinga que advierte de un 'triple riesgo' para la acción de Circle (CRCL), la empresa que emite la stablecoin USDC (una criptomoneda diseñada para valer siempre un dólar). El argumento: una caída de las reservas que respaldan USDC y una presión sobre los ingresos por la bajada de los rendimientos de los bonos cortos —lo que rentan los bonos del Tesoro a corto plazo— en un entorno de menor inflación. Es una nota especulativa sobre una sola empresa, no un hecho que afecte a toda la economía; además, su premisa de 'inflación a la baja' choca con la situación actual, en la que la inflación se está reacelerando y la Reserva Federal mantiene un tono duro, lo que debilita el argumento.
- 01El negocio de Circle depende de los intereses que cobra por las reservas que respaldan USDC, invertidas en su mayoría en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo
- 02Si baja lo que rinden esos bonos cortos, se reduce el beneficio financiero de Circle, lo que presiona sus ingresos y el valor de la acción CRCL
- 03Si además se reducen las reservas de USDC (porque circula menos stablecoin), hay menos activos generando intereses, lo que añade una segunda presión sobre los ingresos
- 04Sin embargo, la situación actual es de inflación reacelerándose (la subyacente, que excluye alimentos y energía, está en el 2,9%) y de una Reserva Federal con tono duro que apunta a tres subidas de tipos, lo que sugiere bonos cortos con rendimientos más altos, no más bajos; por eso la premisa bajista del artículo es frágil
- 05El efecto sobre el conjunto del mercado es nulo: es una noticia propia de una sola empresa, sin impacto en los índices, el oro, el dólar ni las criptomonedas en general
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